Balder aktieanalys: kurs, värdering och risker

Balder aktieanalys – är aktien köpvärd?

Balder B är noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap sedan 2005. Den senaste tillgängliga stängningskursen var 52,64 kronor den 31 augusti 2026. Det är en stängningskurs och ska inte blandas ihop med en aktuell intradagskurs.

Per den 30 juni 2026 uppgick Balders långsiktiga substansvärde till 94,30 kronor per aktie, jämfört med 91,19 kronor ett år tidigare. Aktien handlades alltså vid den senaste stängningen tydligt under rapporterat substansvärde.

Skillnaden mellan kursen och substansvärdet kan vara intressant för investerare som tror på stabilare fastighetsvärden, lägre finansieringskostnader eller förbättrade resultat. Samtidigt låg flera av bolagets finansiella nyckeltal utanför de egna målen. En Balder-aktieanalys behöver därför väga substansvärdet mot skuldsättning, räntor och resultat.

Se historiska kurser för Balder B för tidigare stängningskurser.

Balder aktiekurs och substansvärde

Substansvärdet är ett centralt jämförelsemått eftersom det visar det långsiktiga substansvärdet per aktie enligt bolagets rapportering. Det är däremot ingen garanti för att aktien ska handlas upp till den nivån. Räntor, kreditvillkor och marknadens syn på fastighetsvärden kan förändra både substansvärdet och den kurs som investerare är beredda att betala.

Fastighetsbeståndet ger geografisk och segmentmässig spridning

Balders affärsmodell bygger på diversifiering mellan geografiska marknader och fastighetstyper. Bolaget bedriver verksamhet inom bostäder och kommersiella fastigheter på flera marknader. Den aktuella fördelningen per land, antal fastigheter och uthyrbar yta framgår inte av det tillgängliga underlaget.

• Cirka 53 procent av fastighetsbeståndet består av bostäder räknat på redovisat värde.
• Cirka 47 procent består av kommersiella fastigheter.
• Det totala fastighetsbeståndet var värt 240,8 miljarder kronor den 30 juni 2026.

Spridningen innebär att Balder inte är beroende av ett enda segment eller en enda marknad, men bolaget är fortfarande exponerat mot fastighetsmarknaden i stort. Räntor, finansiering, konjunktur, hyresnivåer och fastighetsvärden påverkar därför aktiens förutsättningar.

Mer information finns på Balders sida om bolaget som investering.

Resultatet 2026: högre hyresintäkter men lägre förvaltningsresultat

Under januari–juni 2026 ökade hyresintäkterna till 7 029 miljoner kronor, från 6 825 miljoner kronor samma period 2025. Förvaltningsresultatet minskade däremot till 3 005 miljoner kronor från 3 394 miljoner kronor.

Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 2 783 miljoner kronor, jämfört med 3 158 miljoner kronor ett år tidigare. Förvaltningsresultatet per aktie minskade med 11 procent till 2,36 kronor, från 2,65 kronor. Justerat för Balders andel av Norion Banks förvaltningsresultat ökade förvaltningsresultatet per aktie däremot med 3 procent.

Resultatet efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare blev 2 832 miljoner kronor under första halvåret 2026, jämfört med 3 461 miljoner kronor under samma period 2025. Orealiserade värdeförändringar på förvaltningsfastigheter bidrog med 993 miljoner kronor till resultatet före skatt.

För helåret 2025 uppgick hyresintäkterna till 13 721 miljoner kronor, jämfört med 12 876 miljoner kronor 2024. Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare steg till 6 389 miljoner kronor från 6 011 miljoner kronor, och förvaltningsresultatet per aktie ökade med 5 procent till 5,37 kronor.

Delårsrapporten för januari–juni 2026 innehåller de fullständiga resultat- och balansräkningsuppgifterna.

Skuldsättning och räntor är centrala riskpunkter

Balders finansiella mål och utfall den 30 juni 2026 var:

Soliditeten låg under målet, belåningsgraden över målet och nettoskulden i relation till EBITDA över målet. Räntetäckningsgraden låg över bolagets lägstanivå. Balder hade enligt bolagets investerarsida en investment grade-rating från S&P på BBB med stabila utsikter.

Högre räntor kan pressa resultat och fastighetsvärden, medan försämrade finansieringsvillkor kan öka trycket på balansräkningen. Även konjunktur och efterfrågan på kommersiella lokaler påverkar riskbilden. Balders investerarsida redovisar de finansiella målen och utfallen.

Utdelning, Norion Bank och möjliga kursdrivare

Balder uppger att bolagets målsättning är att skapa långsiktigt bästa totalavkastning genom att i första hand återinvestera vinsterna i verksamheten. Utdelningen kan därför vara låg eller utebli, vilket gör aktien mindre inriktad på löpande direktavkastning.

I bokslutskommunikén för 2025 föreslog Balder att samtliga aktier i Norion Bank skulle delas ut till aktieägarna. Den tillgängliga faktabanken belägger förslaget, men inte den aktuella statusen efter årsstämman 2026. Norion-innehavet är samtidigt relevant eftersom det påverkar jämförelsen av förvaltningsresultatet.

För analysen är följande konkreta nyckeltal särskilt viktiga: hyresintäkter, förvaltningsresultat per aktie, substansvärde, ekonomisk uthyrningsgrad, belåningsgrad och räntetäckningsgrad. Balders ekonomiska uthyrningsgrad var 95 procent under 2025.

Nästa planerade rapport är delårsrapporten för januari–september 2026, som enligt Balders rapportkalender ska publiceras fredagen den 23 oktober 2026.

Hållbarhet, ägande och bolagsstyrning

Balder har som hållbarhetsmål att energieffektivisera med 2 procent per kvadratmeter och år. Bolaget ska halvera utsläppen i den egna verksamheten till 2030, med 2022 som basår, och nå nettonollutsläpp i hela värdekedjan senast 2045. Alla nyproducerade fastigheter ska miljöcertifieras.

Det gröna ramverket utökades under 2025 för att även möjliggöra social finansiering med fokus på ekonomiskt överkomliga hyresbostäder.

Sharam Rahi är vd. Erik Selin Fastigheter AB äger 33,0 procent av kapitalet och 46,9 procent av rösterna. Balder hade cirka 27 900 aktieägare och totalt 1 190 000 000 aktier: 67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Balders aktiesida innehåller aktie- och ägarinformationen.

Vanliga frågor om Balder aktie

Vad är Balder-aktiekursen?

Den senaste stängningskursen och dagsintervallet finns i tabellen ovan. Kursuppgifterna avser 31 augusti 2026.

Är Balder aktie köpvärd?

Aktien handlades under det rapporterade långsiktiga substansvärdet på 94,30 kronor per aktie. Samtidigt låg soliditet, belåningsgrad och nettoskuld/EBITDA utanför bolagets mål den 30 juni 2026. Det kan göra aktien intressant för en långsiktig investerare som accepterar fastighets- och skuldrisk, men uppgifterna ger inget entydigt köpråd.

Varför minskade Balders förvaltningsresultat per aktie?

Förvaltningsresultatet per aktie minskade med 11 procent under januari–juni 2026, till 2,36 kronor från 2,65 kronor. Det totala förvaltningsresultatet sjönk till 3 005 miljoner kronor från 3 394 miljoner kronor. Justerat för Balders andel av Norion Banks förvaltningsresultat ökade förvaltningsresultatet per aktie med 3 procent.

Betalar Balder utdelning?

Balder uppger att utdelningen kan vara låg eller utebli eftersom bolaget i första hand återinvesterar vinsterna i verksamheten.

Vilka är de största riskerna med Balder aktie?

De viktigaste riskerna är högre räntor, försämrade finansieringsvillkor, fallande fastighetsvärden och svagare konjunktur. Den 30 juni 2026 låg soliditeten på 37,0 procent mot målet minst 40 procent, belåningsgraden på 50,4 procent mot målet högst 50 procent och nettoskuld/EBITDA på 12,8 gånger mot målet högst 11,0 gånger. Historisk avkastning garanterar inte framtida resultat.