fredag 16 oktober 2026
Dagens namn: Finn
Vattenfall publicerade delårsrapporten för januari–september 2025 den 30 oktober 2025. Det underliggande rörelseresultatet ökade, medan det rapporterade rörelseresultatet och periodresultatet minskade. Därför beror svaret på frågan om Vattenfalls vinst 2025 på vilket resultatmått som avses.
Det underliggande rörelseresultatet ökade med 33 procent till 21 470 miljoner kronor, jämfört med 16 137 miljoner kronor under motsvarande period 2024. Det rapporterade rörelseresultatet föll samtidigt till 17 823 miljoner kronor från 33 828 miljoner kronor. Periodresultatet minskade till 13 097 miljoner kronor, jämfört med 28 296 miljoner kronor året före.
Vattenfall är inte börsnoterat. Moderbolaget Vattenfall AB är helägt av svenska staten. Bolaget har omkring 21 000 anställda och cirka 12 miljoner kunder.
Läs Vattenfalls delårsrapport för januari–september 2025.
Vattenfalls resultat för årets första nio månader ser ut så här:
| Resultatmått | Jan–sep 2025 | Jan–sep 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Underliggande rörelseresultat | 21 470 mnkr | 16 137 mnkr | Ökade med 33 procent |
| Rörelseresultat | 17 823 mnkr | 33 828 mnkr | Minskade |
| Periodresultat | 13 097 mnkr | 28 296 mnkr | Minskade |
Jämförelsen med 2024 påverkas av stora positiva engångseffekter. Försäljningen av Norfolk-projektet och 49 procent av Nordlicht-projektet gav kapitalvinster på 9,7 miljarder kronor under 2024. Positiva marknadsvärdesförändringar för energiderivat uppgick dessutom till 9,8 miljarder kronor.
Dessa poster bidrog sammantaget till att jämförelseperiodens periodresultat blev 15,2 miljarder kronor högre än 2025 års periodresultat. Det underliggande rörelseresultatet ger därför en annan bild av utvecklingen än periodresultatet. Underliggande rörelseresultat är ett alternativt resultatmått och motsvarar inte den rapporterade vinsten eller bolagets kassaflöde. För den löpande verksamheten är det underliggande måttet centralt, medan periodresultatet visar den rapporterade vinsten.
Även själva tredje kvartalet utvecklades bättre än motsvarande kvartal 2024:
| Resultatmått | Q3 2025 | Q3 2024 |
|---|---|---|
| Underliggande rörelseresultat | 6 154 mnkr | 1 387 mnkr |
| Rörelseresultat | 3 388 mnkr | 1 213 mnkr |
| Periodresultat | 2 269 mnkr | 2 053 mnkr |
Det underliggande rörelseresultatet ökade alltså kraftigt i kvartalet, medan periodresultatet steg mer försiktigt. Skillnaden visar hur värderingar och projektförsäljningar kan påverka den rapporterade vinsten.
Den förbättrade utvecklingen under januari–september 2025 drevs främst av bättre prissäkringar på kontinenten samt förbättrade resultat från trading och kärnkraft. Vattenfall gynnades därmed av utvecklingen på flera marknader och av resultatbidrag från verksamheter utanför den nordiska vattenkraften.
Samtidigt var de nordiska elpriserna en motvind. Priserna i norra Sverige var mer än 50 procent lägre under januari–september 2025 än under samma period 2024, vilket påverkade Vattenfalls vattenkraftintäkter negativt. Stark hydrologisk balans, högre vindkraftsproduktion och varmare väder bidrog till de lägre priserna.
I Tyskland och Nederländerna steg elpriserna till följd av högre gaspriser och lägre vindkraftsproduktion. Det bidrog även till högre priser i södra Sverige och Danmark. Resultatet påverkas därför av elpriser, produktion, prissäkringar och handel i flera regioner.
För att tolka Vattenfalls vinst 2025 behöver resultatmåttet anges. Tabellen ovan visar att det underliggande rörelseresultatet för januari–september ökade, medan både rörelseresultatet och periodresultatet minskade. Det är inte korrekt att beskriva utvecklingen som en entydig ökning eller minskning utan denna precisering.
Under tredje kvartalet 2025 fattade Vattenfall beslut och tog steg inom kärnkraft, vindkraft, solkraft och elnät. Bolagets mål är fossilfrihet och nettonollutsläpp senast 2040.
Vattenfall lanserade också lösningar för att hjälpa kunder att optimera sin energiförbrukning och tecknade avtal som möjliggör leverans av biometan.
Projektbesluten visar en inriktning mot mer fossilfri elproduktion, nya elnät och möjliga framtida kärnkraftsprojekt. Samtidigt visar Q3-resultatet att verksamheten påverkas av regionala elpriser och marknadsvärderingar. Den starkare underliggande lönsamheten är därför viktig, men den är inte samma sak som en högre rapporterad vinst i varje period.
För januari–september ökade det underliggande rörelseresultatet till 21 470 miljoner kronor från 16 137 miljoner kronor. Rörelseresultatet minskade till 17 823 miljoner kronor och periodresultatet till 13 097 miljoner kronor. Se tabellen ovan för hela jämförelsen.
Under tredje kvartalet 2025 uppgick det underliggande rörelseresultatet till 6 154 miljoner kronor. Rörelseresultatet var 3 388 miljoner kronor och periodresultatet 2 269 miljoner kronor.
År 2024 innehöll stora positiva effekter från försäljningen av Norfolk-projektet och 49 procent av Nordlicht samt från positiva marknadsvärdesförändringar för energiderivat. Dessa engångseffekter förstärkte jämförelsetalet och gjorde att 2025 års rapporterade resultat såg lägre ut.
Nej. Vattenfall är inte börsnoterat och moderbolaget Vattenfall AB är helägt av svenska staten. Det finns därför ingen vanlig Vattenfall-aktie på börsen.
Vattenfall har gått vidare med GE Vernova och Rolls-Royce SMR som möjliga leverantörer av modulära reaktorer. Den slutliga leverantören var ännu inte vald efter tredje kvartalet 2025.
