Storytel-aktie: Q3-rapport 2025 analys – är det tid att köpa nu?

Storytel levererar rekordresultat i Q3 2025

TL;DR

• Rekommendation: Köp med målsättning 110 SEK per aktie baserat på förbättrad lönsamhet och stark kundtillväxt.
• Nyckeltal: Omsättning 1 014 MSEK (+6 %), justerad EBITDA 232 MSEK (marginal 22,9 %), EPS 1,69 SEK.
• Dagens kurs: 85,95 SEK, vilket är 22 % under basvärderingen på 110 SEK – attraktivt ingångsläge.
• Största risk: Ökad konkurrens från globala aktörer som Spotify; katalysator: Nya marknadsexpansioner.
• Höjd guidance för 2025: EBITDA-marginal 18–19,5 % (tidigare 17,5–19 %).

Rapporten och marknadens reaktion

Storytel Group släppte sin kvartalsrapport för Q3 2025 den 28 oktober, och resultatet överträffade förväntningarna på flera fronter. Omsättningen steg med 6 procent till 1 014 MSEK, drivet av 9 procents tillväxt i konstant valut (CER). Streaming-segmentet växte med 7 procent och stod för 79 procent av intäkterna, medan Publishing ökade med 1 procent. Den stora nyheten var den rekordhöga justerade EBITDA på 232 MSEK, en marginal på 22,9 procent – en förbättring från 16,8 procent föregående år. Nettoresultatet landade på 122 MSEK, med EPS på 1,69 SEK.

Aktien reagerade positivt och steg cirka 5 procent på tisdagen efter rapporten, men har sedan stabiliserats kring 85,95 SEK. Marknaden välkomnade den höjda prognosen för helåret 2025, där Storytel nu förväntar sig en EBITDA-marginal på 18–19,5 procent, upp från tidigare 17,5–19 procent. Drivarna inkluderar stark abonnenttillväxt i Norden och Europa, lägre kundförvärvskostnader och effektiviserade kostnader. Bolaget lanserade sin tjänst i Estland och inledde ett partnerskap i Chile, vilket stärker den internationella expansionen.

Värdering och pricetarget

Vi värderar Storytel från first principles genom en DCF-modell kombinerad med en EV/EBITDA-multipel på 12x för basfallet, baserat på förväntad tillväxt och historiska data. Med en WACC på 8 procent och terminaltillväxt på 2,5 procent når vi ett nuvärde på cirka 8,5 miljarder SEK, vilket ger ett värde per aktie på 110 SEK i basscenariot. Jämfört med dagens kurs på 85,95 SEK handlas aktien med en rabatt på 22 procent, vilket indikerar ett köpläge. För 2025 förväntar vi oss omsättning på 4 miljarder SEK och EBITDA på 720 MSEK (marginal 18 %).

Källor

• Kvartalsrapport Q3 2025 – Storytel AB
• Boktugg: Storytel-rapport för Q3-2025

Vanliga frågor (FAQ)

1. Vad är Storytels huvudsakliga affärsmodell? Storytel är en plattform för streaming av ljudböcker och e-böcker med abonnemangsbaserade intäkter, kompletterat av publishing-tjänster.
2. Hur påverkar den höjda guidancen aktien? Den signalerar starkare lönsamhet och kan driva kursuppgång om tillväxten håller i sig.
3. Vilka risker finns med investering i Storytel? Konkurrens från Spotify och Audible, samt makroekonomiska faktorer som påverkar konsumentutgifter.
4. Är Storytels skuldsättning oroande? Nej, med nettoskuld på 115 MSEK och kassa på 485 MSEK är balansen solid.
5. När släpper Storytel nästa rapport? Nästa rapport förväntas i slutet av januari 2026 för Q4 2025.
6. Passar Storytel för långsiktiga investerare? Ja, med stark tillväxt i digitala medier och global expansion är det en attraktiv långsiktig placering.