Abliva uppköp: budet, avnoteringen och vad som händer nu

Abliva-uppköpet i korthet

Pharming Group N.V. har genom sitt helägda dotterbolag Pharming Technologies B.V. köpt Abliva. Det rekommenderade kontantbudet offentliggjordes söndagen den 15 december 2024 och omfattade samtliga emitterade och utestående aktier i Abliva.

Budet var 0,45 svenska kronor kontant per aktie. Vid offentliggörandet värderades Abliva till cirka 725,3 miljoner kronor, motsvarande cirka 66,1 miljoner amerikanska dollar. Det var en premie på cirka 227 procent jämfört med Abliva-aktiens stängningskurs på 0,14 kronor fredagen den 13 december 2024.

Affären är genomförd. Pharming ägde 100 procent av Abliva senast den 18 juni 2025, efter att ha förvärvat de återstående 11,1 procenten av röstandelarna. Abliva är sedan juli 2025 ett helägt dotterbolag till Pharming. Den som söker efter Abliva-aktien bör därför känna till att aktien inte längre är noterad eller föremål för vanlig handel på Nasdaq Stockholm.

Vad hände med Abliva-aktien efter budet?

Nasdaq Stockholm godkände Ablivas ansökan om avnotering den 3 mars 2025. Sista handelsdagen var måndagen den 17 mars 2025. Abliva-aktien går därmed inte längre att köpa eller sälja som en noterad aktie på Nasdaq Stockholm.

Aktieägare som accepterade erbjudandet fick 0,45 kronor kontant per aktie. När Pharming hade passerat 90 procent inleddes ett tvångsinlösenförfarande för de återstående aktierna. Det slutliga ägandet blev därefter 100 procent. För den som fortfarande har frågor om ett äldre innehav är det praktiska beskedet att kontakta sin bank eller förvaltare och kontrollera hur likviden eller tvångsinlösen har bokförts.

Det är alltså inte längre meningsfullt att bedöma Abliva utifrån en aktuell aktiekurs eller ett pågående bud. Bolaget finns kvar som verksamhet inom Pharming, men den noterade Abliva-aktien har upphört att handlas. Mer information om bolagets nuvarande ställning finns på Ablivas företagssida.

Budkurs, premie och acceptperiod

Den ursprungliga acceptperioden var planerad att löpa från torsdagen den 16 januari till fredagen den 7 februari 2025. Pharming förklarade budet ovillkorat den 7 februari och förlängde samtidigt acceptperioden till torsdagen den 20 februari.

Vid den ursprungliga acceptperiodens slut hade aktieägare lämnat in 1 413 841 472 aktier. Det motsvarade cirka 87,71 procent av aktierna och rösterna. Den 20 februari kontrollerade Pharming totalt 1 494 181 625 Abliva-aktier och röster, motsvarande cirka 92,70 procent.

Budet hade alltså fått ett utfall som gav Pharming kontroll över bolaget redan under februari. Efter att ägarandelen översteg 90 procent kunde tvångsinlösen av återstående aktier inledas. Den slutliga kontanta köpeskillingen rapporterades till 67,1 miljoner amerikanska dollar under 2025, baserat på 0,45 kronor per aktie.

Vid budets offentliggörande uppgav Pharming att förvärvet skulle finansieras med befintliga kassareserver och utan behov av extern finansiering. Den uppgiften gällde finansieringsplanen för erbjudandet. Den senare redovisade köpeskillingen är den faktiska kontanta betalning som rapporterades under 2025.

Varför köpte Pharming Abliva?

Abliva hade sitt säte i Lund och fokuserade på läkemedel mot mitokondriella sjukdomar. För Pharming innebar köpet att bolaget fick tillgång till Ablivas ledande utvecklingsprojekt, KL1333, som i Pharmings rapportering numera kallas napazimone (KL1333).

Napazimone utvecklas som en potentiell first-in-disease-behandling för primär mitokondriell sjukdom som drivs av mutationer i mitokondrie-DNA. Pharming beskriver kandidaten som en senfas-tillgång i sin pipeline för sällsynta sjukdomar. Det är den kliniska utvecklingen och möjligheten att bygga vidare på projektet som står i centrum för förvärvet.

Förvärvet slutfördes i mars 2025, och tillgången KL1333 redovisades i Pharmings första kvartal 2025. Ablivas verksamhet är därefter en del av Pharming, medan projektet fortsätter under sitt nya namn. Pharming presenterar mer om sin verksamhet och sina läkemedelsprojekt på bolagets webbplats.

Napazimone (KL1333) och FALCON-studien

FALCON är en pivotal klinisk studie på vuxna patienter med genetiskt bekräftad primär mitokondriell sjukdom med mitokondrie-DNA-mutationer. Patienterna har ihållande funktionsnedsättande trötthet, muskelsvaghet och förkortad livslängd.

En förplanerad interimsanalys klarade futilitetsanalysen för båda studiens primära effektmått. Det betyder att studien inte stoppades på grund av att den bedömdes sakna tillräcklig möjlighet att nå sina mål vid den analysen. Resultatet är däremot inte detsamma som ett slutligt effekt- eller godkännandebesked.

Den andra rekryteringsvågen i FALCON startade i april 2025. Pharming har uppgett att resultat från FALCON väntas under 2027. Därmed återstår klinisk utveckling innan det går att bedöma om napazimone kan bli en godkänd behandling.

Napazimone reglerar de essentiella koenzymerna NAD+ och NADH. Kandidaten har fått Fast Track-status i USA och särläkemedelsstatus för primär mitokondriell sjukdom i både USA och EU. Sådana statusar kan ge regulatoriska fördelar under utveckling och granskning, men de är inte ett godkännande av läkemedlet.

Vilken marknad kan behandlingen rikta sig mot?

Pharming anger att över 30 000 diagnostiserade patienter i USA, Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien och Storbritannien är potentiellt adresserbara för napazimone. Det är den patientgrupp som bolaget särskilt lyfter fram för mitokondrie-DNA-drivna sjukdomar.

Ett större antal möjliga patienter innebär inte automatiskt försäljning. Behandlingen måste först visa tillräcklig effekt och säkerhet, och därefter få regulatoriskt godkännande. Pharming har uppgett att ett potentiellt FDA-godkännande för KL1333 kan ske senast vid utgången av 2028. Det är en prognos för ett möjligt godkännande, inte en bekräftad lansering.

Förvärvet gav Pharming en sen klinisk tillgång inom ett område som ligger nära bolagets inriktning på sällsynta sjukdomar. Den fortsatta värdeutvecklingen är därför kopplad till FALCON, regulatoriska beslut och den kommersiella utvecklingen efter ett eventuellt godkännande.

Vad rekommenderade Ablivas styrelse?

Ablivas styrelse rekommenderade enhälligt aktieägarna att acceptera Pharmings kontantbud. I samband med erbjudandet utfärdades en fairness opinion av Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB. Styrelsens rekommendation avsåg budet på 0,45 kronor per aktie.

Budets premie var stor jämfört med den dåvarande börskursen, men aktieägare stod samtidigt inför den risk och den tid som följer med utvecklingen av en läkemedelskandidat. När budet accepterades och affären slutfördes byttes det noterade aktieägandet mot kontant ersättning enligt erbjudandet. Den framtida ekonomiska potentialen i napazimone ligger numera hos Pharming, inte hos en separat noterad Abliva-aktie.

Vanliga frågor

Är Abliva uppköpt?

Ja. Pharming Group köpte Abliva och ägde 100 procent av bolaget senast den 18 juni 2025. Abliva är sedan juli 2025 ett helägt dotterbolag till Pharming.

Vad fick aktieägarna i Abliva?

Erbjudandet var 0,45 kronor kontant per Abliva-aktie. Budet värderades vid offentliggörandet till cirka 725,3 miljoner kronor och motsvarade cirka 227 procents premie mot stängningskursen den 13 december 2024.

Kan man fortfarande köpa Abliva-aktien?

Nej, inte på Nasdaq Stockholm. Aktien avnoterades efter att Nasdaq Stockholm godkänt ansökan den 3 mars 2025. Sista handelsdag var 17 mars 2025.

När slutfördes Pharmings förvärv av Abliva?

Förvärvet slutfördes i mars 2025. Pharming kontrollerade cirka 92,70 procent av aktierna och rösterna den 20 februari och nådde 100 procent senast den 18 juni 2025.

Vad händer med KL1333?

KL1333 heter numera napazimone (KL1333) i Pharmings rapportering och utvecklas i den pivotala FALCON-studien. Pharming har uppgett att FALCON-resultat väntas under 2027. Ett potentiellt FDA-godkännande kan enligt bolaget ske senast vid utgången av 2028.

Hur finansierades uppköpet?

Vid budets offentliggörande uppgav Pharming att erbjudandet skulle finansieras med befintliga kassareserver utan extern finansiering. Den slutliga kontanta köpeskillingen rapporterades till 67,1 miljoner amerikanska dollar under 2025.