fredag 16 oktober 2026
Dagens namn: Finn
Nordic Level Group AB, noterat på Nasdaq First North under tickern LEVEL, presenterade sin Q3-rapport för 2025 den 11 november. Bolaget, som specialiserar sig på säkerhetsteknik inom kritisk infrastruktur, bank och finans, rapporterade en nettoomsättning på 45,2 MSEK för kvartalet, en ökning med 10,2% jämfört med Q3 2024. Detta drivs av nya beställningar inom säkerhetssystem, inklusive en affär värd 12,8 MSEK i norra Sverige och anpassningar för 200 anläggningar i banksektorn värda 5 MSEK.
EBITDA förbättrades till 8,5 MSEK (marginal 18,8%), upp från 6,2 MSEK, tack vare förändringsprogrammet Next Level som optimerat kostnader. Resultatet efter skatt landade på 4,1 MSEK, en förbättring från 2,8 MSEK. Guidance för helåret 2025 upprepas: omsättningstillväxt på 5-10% och EBITDA-marginal runt 15%.
Aktien reagerade positivt och steg 5% direkt efter rapporten, men har sedan konsoliderat kring 0,58 SEK. Marknaden välkomnar den organiska tillväxten, men oroar sig för likviditet med en current ratio på 0,88.
Vi värderar Nordic Level med en kombination av DCF och EV/EBITDA-multipel, baserat på first principles: projektioner från historiska data, branschsnitt för säkerhetssektorn (EV/EBITDA 12x) och WACC på 8%. För Q3-data och helårsprognos antar vi omsättning 2025 på 178 MSEK (baserat på Q1-Q3: 134,5 MSEK + Q4-estimat). EBITDA 2025: 25 MSEK (marginal 14%). DCF ger ett equity value på 150 MSEK, eller 0,75 SEK per aktie efter utspädning (ca 200 MSEK aktier). Med 15x EV/EBITDA bekräftas värdet.
Aktien tradar idag på 0,578 SEK, vilket ger en marknadsvärde på 116 MSEK. Vårt basvärde på 0,75 SEK indikerar en uppsida på 30%, vilket gör det attraktivt för långsiktiga investerare i säkerhetsnischen.
Sannolikhet: 25 %
Huvudantaganden: Försenade kontrakt i byggsektorn, högre räntor (10% WACC), omsättningstillväxt 2%, inga förvärv, EBITDA-marginal 10%.
EBITDA 2025: 18 MSEK; FFO/aktie: -0,02 SEK.
Prisintervall: 0,40–0,50 SEK.
Sannolikhet: 50 %
Huvudantaganden: Stabil tillväxt 7%, WACC 8%, EBITDA-marginal 14%, små förvärv inom Norden.
EBITDA 2025: 25 MSEK; FFO/aktie: 0,08 SEK.
Prisintervall: 0,70–0,80 SEK.
Sannolikhet: 25 %
Huvudantaganden: Stark efterfrågan i kritisk infrastruktur, WACC 7%, omsättningstillväxt 15%, stora ramavtal och förvärv.
EBITDA 2025: 32 MSEK; FFO/aktie: 0,15 SEK.
Prisintervall: 0,90–1,10 SEK.
Följ insiderhandel: Inga stora köp senaste kvartalet, men VD:s ägande på 5% signalerar förtroende. Övervaka nya kontrakt inom samhällskritisk infrastruktur för kurskatalysatorer.
Disclaimer: Detta är inte finansiell rådgivning. Aktieinvesteringar innebär risk, och du bör konsultera en certifierad rådgivare. Vår rekommendation är köp vid nuvarande nivåer, men med hänsyn till bolagets låga likviditet (current ratio 0,88).
Bolaget erbjuder integrerade säkerhetslösningar för kritisk infrastruktur, bank och industri i Norden.
Rapporten visar stark EBITDA-förbättring, men låg marginalpressar värderingen; kursen steg initialt men har stabiliserats.
Ja, enligt vår analys med 30% uppsida i bas-scenariot, men risk för volatilitet i småbolag.
Högt skuldsättningsgrad (debt/equity 0,37) och beroende av offentliga kontrakt.
Nya tilläggsbeställningar inom ramavtal, potentiellt Q4 2025.
EV/EBITDA 15x är i linje med sektorn, men lägre än tillväxt peers som Verisure (20x).
