söndag 18 oktober 2026
Dagens namn: Lukas
Hufvudstaden är ett fastighetsbolag med fokus på kommersiella kontors- och butikslokaler i centrala Stockholm och Göteborg. Bolaget grundades 1915 och A-aktien har varit noterad sedan 1938, i dag på Nasdaq Stockholm Large Cap. För den som analyserar aktien är fastigheternas centrala lägen, vakansgraden, värderingen, skuldsättningen och utdelningen viktigare än generella påståenden om att aktien skulle vara trygg eller riskfri.
Hufvudstaden har också uppmärksammats i en intervju med bolagets vd. Här är de viktigaste verifierbara uppgifterna om bolaget och Hufvudstaden-aktien.
Hufvudstaden äger totalt 28 fastigheter: 24 i Stockholm och 4 i Göteborg. Beståndet är koncentrerat till centrala delar av städerna och består huvudsakligen av kontors- och butikslokaler. Vid utgången av 2025 uppgick den uthyrbara ytan till cirka 391 000 kvadratmeter.
| Område | Antal fastigheter | Uthyrbar yta |
|---|---|---|
| Stockholm | 24 | 286 000 kvadratmeter |
| Göteborg | 4 | 105 000 kvadratmeter |
| Totalt | 28 | Cirka 391 000 kvadratmeter |
Fastighetsbeståndet var värderat till 48,1 miljarder kronor den 31 december 2025, jämfört med 47,1 miljarder kronor ett år tidigare. Hufvudstaden beskriver själv inriktningen på fastighetsmarknaden i Stockholm och Göteborg som centrala kontors- och butikslägen.
Koncentrationen till huvudstaden och Göteborg ger en tydlig profil. Hyresintäkterna kommer från ett begränsat antal geografiska marknader, men från lokaler i centrala lägen. Under 2025 uppgick hyresintäkterna från fastighetsförvaltningen till 2 453 miljoner kronor, en ökning från 2 319 miljoner kronor 2024. Under januari–juni 2026 uppgick motsvarande intäkter till 1 257 miljoner kronor, jämfört med 1 226 miljoner kronor samma period året före.
Vakansgraden behöver samtidigt vägas in. Den var 8,6 procent vid utgången av 2025 och 5,1 procent om pågående utvecklingsprojekt räknades bort. Skillnaden visar att projektportföljen påverkar den redovisade vakansen.
Kvarteret Johanna ligger i Fredstan i centrala Göteborg och omfattar fyra befintliga fastigheter samt Johanna-tomten. När projektet är klart ska kvarteret omfatta cirka 44 000 kvadratmeter bruttoarea, varav cirka 22 000 kvadratmeter nybyggda ytor.
Projektet ska innehålla moderna kontors- och verksamhetslokaler samt handel. Hufvudstaden har kommunicerat hyresgäster som Accenture, EY, Hemsö, Nordea, Nordic Wellness och Stureplansgruppen. För mer om projektets innehåll finns bolagets sida om Kvarteret Johanna och projektbeskrivningen för Inom Vallgraven 12.
L E Lundbergföretagen var den största ägaren den 31 december 2025, med 45,2 procent av aktierna och 87,4 procent av rösterna. Förklaringen är Hufvudstadens två aktieslag: A-aktierna har en röst per aktie medan C-aktierna har 100 röster per aktie. Ägarbilden innebär därför att Lundbergföretagen har ett betydligt större inflytande över rösterna än över kapitalet.
Anders Nygren är Hufvudstadens verkställande direktör. Han hade 10 000 aktier per den 30 juni 2026, enligt uppgiften om koncernledningen.
Koncernens bruttoresultat uppgick till 1 635 miljoner kronor 2025, jämfört med 1 552 miljoner kronor 2024. Årets resultat efter skatt blev 837 miljoner kronor, mot 365 miljoner kronor året före.
Resultatet innehåller värdeförändringar på fastigheter. De orealiserade värdeförändringarna var minus 174 miljoner kronor 2025 och minus 603 miljoner kronor 2024. Det är en viktig anledning till att resultat efter skatt inte ensamt räcker när Hufvudstaden-aktien analyseras.
| Nyckeltal vid utgången av 2025 | Utfall |
|---|---|
| Fastighetsvärde | 48,1 miljarder kronor |
| Långsiktigt substansvärde | 189 kronor per aktie |
| Aktuellt substansvärde | 178 kronor per aktie |
| Hufvudstadens A-aktie | 124,00 kronor |
| Nettobelåningsgrad för fastigheter | 24,5 procent |
| Soliditet | 56 procent |
| Räntetäckningsgrad | 4,5 gånger |
Kurssiffran i tabellen avser börskursen vid utgången av 2025. En aktiekurs eller värdering från ett senare datum bör hämtas från en aktuell marknadskälla och ska inte blandas ihop med årsskiftets uppgift.
Styrelsen föreslog en utdelning på 2,90 kronor per aktie för 2025, jämfört med 2,80 kronor för 2024. Bolagets utdelningsmål är god utdelningstillväxt över tid och att utdelningen ska överstiga hälften av nettovinsten från den löpande verksamheten. För 2025 motsvarade 2,90 kronor per aktie enligt bolagets uppgifter 58 procent av nettovinsten från den löpande verksamheten.
Nettobelåningsgraden för fastigheter var 24,5 procent vid utgången av 2025, upp från 21,4 procent året före. Soliditeten var 56 procent och räntetäckningsgraden 4,5 gånger. Lägre skuldsättning kan begränsa räntekänsligheten, men Hufvudstaden påverkas fortfarande av räntor, hyresvakans, refinansiering och förändringar i fastighetsvärden.
För en investerare blir därför den centrala frågan hur utdelningen, substansvärdet och hyresintäkterna utvecklas i relation till aktiekursen. Underlaget räcker för att beskriva bolagets nyckeltal, men inte för att ge en aktuell köprekommendation.
NK-fastigheterna i Stockholm och Göteborg samt varumärket NK ägs av det helägda dotterbolaget AB Nordiska Kompaniet. NK har varuhus i båda städerna och varumärket har funnits sedan 1902. Ett annat helägt dotterbolag, NK Retail AB, driver drygt 30 avdelningar, vilket motsvarar cirka 20 procent av det totala antalet avdelningar i NK-varuhusen.
Hufvudstaden äger enligt de kontrollerade källorna inte hela Nordstan. Därför bör NK och Nordstan hållas isär när bolagets fastighetsinnehav beskrivs. Den formella ägarstrukturen för NK finns på Hufvudstadens sida om varumärken.
Det går inte att ge en aktuell köprekommendation utifrån de verifierade uppgifterna. En analys bör väga aktiekursen mot substansvärdet, utdelningen, hyresintäkterna, vakansgraden och nettobelåningen. Vid utgången av 2025 var A-aktien noterad till 124,00 kronor, medan långsiktigt substansvärde var 189 kronor per aktie och aktuellt substansvärde 178 kronor per aktie.
Bolaget äger, utvecklar och förvaltar kommersiella fastigheter, främst kontors- och butikslokaler, i centrala Stockholm och Göteborg.
Hufvudstaden äger totalt 28 fastigheter: 24 i Stockholm och 4 i Göteborg. Den uthyrbara ytan var cirka 391 000 kvadratmeter vid utgången av 2025.
NK-fastigheterna och NK-varumärket ägs via det helägda dotterbolaget AB Nordiska Kompaniet. De kontrollerade källorna stöder inte att Hufvudstaden äger hela Nordstan.
Målet är god utdelningstillväxt över tid och att utdelningen ska överstiga hälften av nettovinsten från den löpande verksamheten. Styrelsen föreslog 2,90 kronor per aktie för 2025.
Ränteläget, fastighetsvärden, vakansgrad och nettobelåning är centrala riskfaktorer. Vid utgången av 2025 var nettobelåningsgraden 24,5 procent och vakansgraden 8,6 procent, eller 5,1 procent exklusive pågående utvecklingsprojekt.
Bolaget beskriver hållbarhetsarbetet som ekonomiskt, miljömässigt och socialt. Arbetet omfattar bland annat resursbesparingar, riskminskning och klimatanpassning. Hållbarhetsrapporteringen för 2025 upprättades med inspiration från ESRS.
Hufvudstaden är noterat på Nasdaq Stockholm. Aktien kan därför handlas via banker och nätmäklare som erbjuder handel med svenska aktier.
Relaterad läsning: markiser i Båstad.
