fredag 16 oktober 2026
Dagens namn: Finn
Embracer Group AB utvecklar, publicerar och distribuerar spel för PC, konsol och mobil samt bedriver annan relaterad underhållningsverksamhet. Bolagets B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet EMBRAC B. Den aktuella kursen visas i sidans kursmodul och förändras löpande med handeln.
Huvudkontoret ligger i Karlstad och koncernen hade 4 991 anställda under perioden april–juni 2026. Enligt årsredovisningen 2025/26 hade Embracer 53 interna spelutvecklingsstudior och över 400 ägda eller kontrollerade varumärken. Det ger en bred verksamhet, men också en aktie där resultatet påverkas av spelprojekt, lanseringar och hur koncernen organiseras.
Den senaste kvartalsrapporten visar en tydlig förbättring jämfört med samma kvartal året före. Nettoomsättningen steg till 3 943 miljoner kronor under april–juni 2026, upp från 3 171 miljoner kronor. Den organiska tillväxten var 33 procent.
| Nyckeltal, april–juni | 2026 | 2025 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3 943 Mkr | 3 171 Mkr |
| Cash EBIT | 47 Mkr | −99 Mkr |
| Justerad EBIT | 151 Mkr | 18 Mkr |
| EBIT | −79 Mkr | −272 Mkr |
| Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital | 3 Mkr | −383 Mkr |
Kvartalsrapporten för första kvartalet 2026/27 visar samtidigt att kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 390 miljoner kronor. Nettokassan var 3,5 miljarder kronor den 30 juni 2026. Det ger bolaget finansiellt utrymme, men det fria kassaflödet efter förändringar i rörelsekapital var bara 3 miljoner kronor under kvartalet.
Embracers prognos för räkenskapsåret 2026/27 är ett Cash EBIT på minst 1,0 miljard kronor. Prognosen är därför en central punkt i en Embracer-analys 2026: investerare behöver följa om kommande lanseringar och verksamheten räcker för att lyfta lönsamheten från kvartalets nivå.
Från och med första kvartalet 2026/27 rapporterar koncernen två operativa segment: Embracer och Fellowship Entertainment. Fellowship Entertainment är planerat att knoppas av och noteras som ett separat börsbolag under kalenderåret 2027, under förutsättning att bland annat bolagsstämman godkänner upplägget.
Fellowship ska samla bland annat varumärkena The Lord of the Rings och Tomb Raider samt verksamhet inom publicering, utveckling och licensiering. Under april–juni 2026 uppgick Fellowship Entertainments nettoomsättning till 810 miljoner kronor, medan det rapporterade Embracer-segmentet stod för 3 134 miljoner kronor.
För aktieägare innebär planen att koncernens framtida exponering förändras. Den planerade utdelningen av Fellowship-aktier ska genomföras som en Lex ASEA-utdelning. Det är en utdelning av aktier, inte en angiven kontantutdelning per Embracer-aktie. Villkoren och genomförandet blir därför viktiga punkter att följa inför en eventuell avknoppning.
Den aktuella rapporten anger ingen fast ordinarie kontantutdelning per aktie. Embracer uppger däremot att överskottslikviditet fortsatt ska kunna delas ut till aktieägarna. Det går därför inte att beskriva aktien som ett stabilt utdelningsinnehav utifrån det aktuella underlaget.
Skillnaden mellan de två utdelningsformerna är viktig:
Embracers investerar-FAQ beskriver den planerade avknoppningen och utdelningen av Fellowship-aktier. Den som söker Embracer aktie för löpande direktavkastning bör därför skilja på den möjliga aktieutdelningen och en regelbunden kontantutdelning.
Bolagets rapport pekar ut flera kommande lanseringar som kan påverka intäkter och resultat. Metro 2039 och Tomb Raider: Legacy of Atlantis väntas lanseras i februari 2027. Warhammer 40,000: Dawn of War 4 väntas lanseras den 3 december 2026, vilket ligger under tredje kvartalet i räkenskapsåret 2026/27.
För räkenskapsåret 2027/28 väntas bland annat nästa spel i Kingdom Come-serien, Darksiders 4 och det externt publicerade Tomb Raider: Catalyst. Lanseringsplanen kan ge stöd åt bolagets prognos, men spelrelaterade investeringar och projektens mottagande gör också resultatet känsligt för förseningar och svagare försäljning.
De viktigaste frågorna inför ett köp av Embracer-aktien är om bolaget når sitt Cash EBIT-mål, hur kommande spel tas emot och hur uppdelningen av verksamheten genomförs. Konkurrens, valutaexponering och branschens projekt- och lanseringsrisker är också relevanta teman för investeraren.
Återköpsprogrammet är ytterligare en kapitalallokeringsfråga. Embracer hade återköpt aktier för cirka 100 miljoner kronor till och med den 30 juni 2026 inom ett program på 750 miljoner kronor. Nettokassan är stark, men den framtida användningen av kapitalet behöver vägas mot investeringar, avknoppningen och eventuell utdelning.
Embracer noterades ursprungligen på Nasdaq First North Growth Market den 22 november 2016 och bytte till Nasdaq Stockholms huvudmarknad under 2022. Asmodee separerades från koncernen med planerad handelsstart för B-aktien den 7 februari 2025. Coffee Stain Group separerades senare, och handeln i B-aktien inleddes på Nasdaq First North Premier Growth Market den 11 december 2025.
B-aktien, som är den noterade aktien, har ISIN-koden SE0023615885. A-aktien är inte börsnoterad och har ISIN-koden SE0023615877. A-aktien ger tio röster och B-aktien en röst; i övrigt har aktieslagen samma rätt till bolagets tillgångar och vinst. Mer information finns på sidan om Embracer Groups aktieslag och notering.
Den noterade B-aktien handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet EMBRAC B. Aktien kan köpas via en bank eller nätmäklare som erbjuder handel på Nasdaq Stockholm.
Den senaste rapporten visar högre omsättning, förbättrad justerad EBIT och en nettokassa på 3,5 miljarder kronor. Samtidigt var EBIT negativt och det fria kassaflödet efter förändringar i rörelsekapital nära noll under kvartalet. Ett köp bygger därför på en bedömning av bolagets prognos, spelens lanseringar och avknoppningen av Fellowship.
Den aktuella rapporten anger ingen fast ordinarie kontantutdelning per aktie. Bolaget uppger att överskottslikviditet fortsatt kan delas ut, medan den planerade utdelningen av Fellowship ska ske genom utdelning av aktier enligt Lex ASEA.
Embracer utvecklar, publicerar och distribuerar PC-, konsol- och mobilspel samt bedriver relaterad underhållningsverksamhet. Koncernen hade 53 interna studior och över 400 ägda eller kontrollerade varumärken enligt årsredovisningen 2025/26.
Bolaget har en konsensussida som bygger på prognoser från Modular Finance och medianvärden från analytiker. Kontrollera den aktuella sidan för de senaste estimaten: analytikernas estimat för Embracer.
📈 Köp aktier utan courtage hos Nordnet
Nordnet är en av Sveriges ledande nätmäklare med över 1,7 miljoner kunder. Öppna ISK kostnadsfritt och börja handla på några minuter.
Öppna ISK hos Nordnet — gratisAnnonsänk — vi får ersättning om du öppnar konto via länken.
