fredag 16 oktober 2026
Dagens namn: Finn
Bahnhof är ett internet- och kommunikationsbolag vars intäkter nästan uteslutande består av abonnemang från företags- och privatkunder. Aktien är noterad på Nasdaq First North Growth Market under kortnamnet BAHN B.
Den senaste rapporten i underlaget är delårsrapporten för andra kvartalet 2026, som publicerades den 18 augusti 2026. Bahnhof upprepade där prognosen för helåret: en omsättning på 2,4 miljarder kronor och en EBIT-marginal på drygt 12 procent. Prognosen är en central punkt att jämföra med det faktiska utfallet i kommande rapporter.
Bahnhofs IR-sida samlar rapporter, årsredovisningar och rapportdatum. Nästa planerade delårsrapport är Q3-rapporten den 17 november 2026, enligt bolagets finansiella information.
| Nyckeltal | Q3 2025 | Q3 2024 |
|---|---|---|
| Omsättning | 561,2 Mkr | 511,6 Mkr |
| Omsättningstillväxt | 9,7 % | – |
| EBITDA | 94,9 Mkr | 86,4 Mkr |
| EBIT | 72,1 Mkr | 72,2 Mkr |
| Resultat efter skatt | 56,9 Mkr | 60,1 Mkr |
| Nettomarginal | 13,0 % | 14,8 % |
Q3-rapporten publicerades den 11 november 2025. Omsättningen ökade, medan EBIT var nästan oförändrat och resultatet efter skatt sjönk jämfört med samma kvartal året före. Bahnhof uppgav att högre ersättningar till nätägare, utlandssatsningar och stora svenska kampanjer pressade nettomarginalen.
En Bahnhof-analys behöver väga den återkommande abonnemangsaffären mot kostnaderna för expansion och infrastruktur. I Q3 2025 växte bolaget särskilt i Norge och Finland. Tillväxten var 56 procent i Norge, 30 procent i Finland och 80 procent i Danmark under kvartalet. Bahnhof startade dessutom försäljning i Tyskland under fjärde kvartalet 2025.
Utlandssatsningen fortsatte att synas i Q2 2026. Utlandsomsättningen uppgick till 58,9 miljoner kronor under första halvåret 2026, jämfört med 24,7 miljoner kronor under första halvåret 2025. Det är en tydlig tillväxtkomponent, men den behöver bedömas tillsammans med kostnader och investeringar.
Bahnhof investerade 123,1 miljoner kronor under årets första nio månader 2025, jämfört med 6,3 miljoner kronor under motsvarande period 2024. Bolaget förvärvade också Bunkeberget Park AB, som äger ett bergrum i centrala Göteborg och konverterar det till datahall. Investeringar i nät, teknikplattformar, Uppsala-nätet och datahallskapacitet kan stärka verksamheten, men binder samtidigt kapital.
Likvida medel uppgick till 576,7 miljoner kronor den 30 september 2025, mot 659,8 miljoner kronor ett år tidigare. Kassaflödet under Q3 2025 var minus 27,3 miljoner kronor, jämfört med plus 99,5 miljoner kronor under Q3 2024. Leasingskulderna uppgick samtidigt till 144,1 miljoner kronor.
Styrkorna i den rapporterade utvecklingen är abonnemangsintäkter, omsättningstillväxt och expansion utanför Sverige. De viktigaste riskindikatorerna är EBIT- och nettomarginal, kassaflöde, investeringsnivå, likvida medel samt hur utlandssatsningen utvecklas. Expansion, investeringar, nätägarersättningar och kampanjer kan pressa marginal och kassaflöde; därför bör prognosen följas mot faktiskt utfall i kommande rapporter.
Bahnhof-aktien handlas på Nasdaq First North Growth Market med kortnamnet BAHN B. En verifierad aktuell aktiekurs eller kursutveckling finns inte i det aktuella officiella källunderlaget. För bolagets rapporter och finansiella information är Bahnhofs IR-sida rätt källa; själva marknadskursen måste hämtas från en aktuell marknadsdatakälla.
Det går därför inte att ange en belagd riktkurs, uppsida eller köpgräns här. En användbar bedömning är i stället att följa om Bahnhof levererar på prognosen om 2,4 miljarder kronor i omsättning och en EBIT-marginal på drygt 12 procent för 2026, samtidigt som marginal, kassaflöde och investeringar utvecklas hållbart.
Bahnhofs styrelse rekommenderade en ordinarie utdelning på 2,00 kronor per A- och B-aktie för räkenskapsåret 2025. Årsstämman var planerad till den 12 maj 2026, avstämningsdagen till den 15 maj 2026 och utbetalningen till den 20 maj 2026. Q2-rapporten 2026 uppgav att aktieutdelningen belastade kassan med 215,1 miljoner kronor.
För räkenskapsåret 2024 föreslogs också 2,00 kronor per aktie. Avstämningsdagen var den 15 maj 2025 och den preliminära utbetalningsdagen den 20 maj 2025, enligt kallelsen till årsstämman 2025. Beloppen gäller alltså två olika räkenskapsår.
Jon Karlung är vd för Bahnhof. Jon Karlung och Andreas Norman anges som bolagets två huvudägare och äger tillsammans drygt 50 procent av kapitalet genom K.N. Telecom. FNCA Sweden AB är Bahnhofs certified adviser.
På bolagets Investor Relations-sida finns rapporter, årsredovisningar och rapportdatum. Årsredovisningen för 2025 publicerades den 21 april 2026. Bokslutskommunikén för 2025 publicerades den 17 februari 2026 och innehöll styrelsens utdelningsförslag.
En officiell Bahnhof-blogg kopplad till sökningen ”Bahnhof blogg” kan inte beläggas i det aktuella underlaget. Bolagets verifierade nyheter och rapporter finns på webbplatsen, bland annat Q2-rapporten 2026, Q3-rapporten 2025 och årsredovisningen för 2025.
Bahnhof upprepade i Q2-rapporten den 18 augusti 2026 en prognos om 2,4 miljarder kronor i omsättning och en EBIT-marginal på drygt 12 procent för helåret 2026.
Bahnhof är noterat på Nasdaq First North Growth Market under kortnamnet BAHN B.
Omsättningen var 561,2 miljoner kronor, vilket var 9,7 procent högre än under Q3 2024.
Styrelsen rekommenderade 2,00 kronor per A- och B-aktie för räkenskapsåret 2025. Avstämningsdagen var planerad till den 15 maj 2026 och utbetalningen till den 20 maj 2026.
Rapporterna visar abonnemangsintäkter och stark utlandstillväxt, men också marginalpress, investeringar och ett svagare kassaflöde i Q3 2025. Utan aktuell marknadskurs och värderingsdata går det inte att ange en belagd köpgräns. Följ i stället omsättning, EBIT-marginal, kassaflöde och investeringar mot bolagets prognos.
Observera: Texten är inte finansiell rådgivning. Investeringar innebär risk, och varje investerare behöver göra en egen bedömning.
