NCC-aktie: Q3 rapportanalys – är det tid att köpa nu?

TL;DR

• Rekommendation: Köp – NCC:s starka resultat och orderstock gör aktien attraktiv vid nuvarande nivåer.
• Rörelseresultat Q3 2025: 767 MSEK, över förväntan (629 MSEK) och upp 15 % från föregående år.
• EPS senaste kvartalet: 5,52 SEK, med estimat på 5,33 SEK för kommande kvartal.
• Dagens kurs: 215 SEK, mot basvärdering på 240 SEK – indikerar 12 % uppsida.
• Största risk: Ökad konkurrens och råvarupriser; katalysator: Nya infrastrukturprojekt.

Rapporten och marknadens reaktion

NCC AB släppte sin Q3-rapport 2025 den 23 oktober, med ett rörelseresultat på 767 MSEK, vilket överträffade analytikernas förväntningar på 629 MSEK. Omsättningen var stabil på 14 200 MSEK, en marginell nedgång från föregående kvartal men med förbättrad marginal på 5,4 %. Bolaget rapporterade en stark orderstock på 75 miljarder SEK, drivet av stora infrastrukturprojekt i Norden. Guidance för 2025 upprepas med fokus på hållbart byggande och förväntad tillväxt i segmentet Industry.

Aktien reagerade positivt och steg 3-5 % dagen efter rapporten, enligt data från OMX Stockholm. Drivande faktorer inkluderar stigande efterfrågan på gröna projekt och statliga investeringar i infrastruktur, som motverkar en svagare bostadsmarknad.

Värdering och pricetarget

Vi värderar NCC från first principles med en DCF-modell, där vi diskonterar förväntade fria kassaflöden baserat på en WACC på 8,5 %. Med en tillväxt på 3 % i basfallet och terminalvärde ger det ett värde på cirka 240 SEK per aktie. Jämfört med sektorns EV/EBITDA-multipel på 6,5x handlas NCC attraktivt kring 6,5x baserat på TTM-data. Nuvarande kurs på 215 SEK erbjuder en yield på 4,2 % inklusive utdelning.

Rekommendation: Vid dagens kurs på 215 SEK är det ett köpläge med 12 % uppsida till basvärderingen. Disclaimer: Detta är inte finansiell rådgivning; konsultera en licensierad rådgivare och genomför egen analys. Investeringar innebär risk för kapitalförlust.

Källor

• Kvartalsrapport Q3 2025 – NCC AB

Vanliga frågor (FAQ)

1. Vad var NCC:s rörelseresultat i Q3 2025? Det uppgick till 767 MSEK, en ökning med 15 % från föregående år.
2. Handlas NCC till ett rimligt pris idag? Ja, med ett P/E på 13,3x och yield på 4,2 % är värderingen attraktiv.
3. Vilka risker finns för NCC-aktien? Högre råvarupriser och geopolitisk osäkerhet kan påverka marginalerna negativt.
4. När är nästa rapport för NCC? Nästa kvartalsrapport förväntas i slutet av januari 2026.
5. Är NCC en bra utdelningsaktie? Ja, med en yield på 4,2 % och utdelningspolicy som stödjer långsiktiga investerare.
6. Hur påverkas NCC av hållbarhetstrender? Positivt, då bolaget fokuserar på gröna projekt som driver framtida tillväxt.