Sto: FABG – Fabege och fastighetsförädling i Stockholm

Sto: FABG – vilken aktie är det?

Sto: FABG är kortnamnet för Fabege AB:s aktie på Nasdaq Stockholm. Aktien handlas på Large Cap och ingår i sektorindexet Stockholm Real Estate. Fabege äger, utvecklar och förvaltar framför allt kommersiella fastigheter och bostäder i Stockholmsregionen.

Bolagets verksamhet bygger på fyra delar: fastighetsförvaltning, fastighetsförädling, projektutveckling och transaktioner. Det innebär att Fabege både får intäkter från befintliga hyresgäster och försöker skapa värde genom att utveckla byggnader, byggrätter och stadsdelar. Mer om bolagets inriktning finns på Fabeges investerarsida.

För den som söker på “sto: fabg” är kärnan alltså en börsnoterad exponering mot kommersiella fastigheter i Stockholm. Aktien ger inte en bred spridning över den svenska eller europeiska fastighetsmarknaden. I stället är resultatet nära kopplat till utvecklingen för kontor, hyror, vakanser, räntor och fastighetsvärden i huvudstadsregionen.

Fabeges fastighetsbestånd och fokusområden

Fabege koncentrerar verksamheten till fem områden: Arenastaden inklusive Haga Norra, Solna Business Park, Stockholms innerstad, Hammarby Sjöstad och Flemingsberg. Den geografiska koncentrationen gör att bolaget kan arbeta nära marknaden och utveckla flera fastigheter inom samma stadsdel, men den gör också aktien känslig för lokala förändringar på Stockholms kontorsmarknad.

Vid utgången av 2025 redovisade Fabege 100 fastigheter, 1,271 miljoner kvadratmeter uthyrningsbar yta och ett hyresvärde på 4,331 miljarder kronor. Skillnaden mellan perioderna visar varför datumet är viktigt när Fabeges storlek jämförs. Uppgifterna per juni 2026 finns i bolagets senaste beskrivning av investeringscaset, medan helårssiffrorna finns i årsredovisningen för 2025.

Fabege uppger att bolaget är den största kommersiella fastighetsägaren i sina delmarknader, med undantag för Stockholms innerstad. Hyresgästers uppfattning om områdena är också en del av bolagets underlag: 97 procent av de tillfrågade hyresgästerna i Arenastaden, Hammarby Sjöstad och Solna Business Park uppgav att de skulle rekommendera andra företag att flytta dit.

Fastighetsförädling i Stockholm: så arbetar Fabege

Fastighetsförädling i Stockholm innebär för Fabege att befintliga fastigheter och områden utvecklas för att bli mer attraktiva, användbara eller värdefulla. Det kan handla om ombyggnad, nya kontorsytor, kompletterande bostäder eller större stadsutvecklingsprojekt. Modellen kompletterar den löpande förvaltningen och ger bolaget möjlighet att påverka beståndets framtida innehåll.

Arenastaden och Haga Norra är centrala exempel på Fabeges stadsutveckling. Även Solna Business Park, Flemingsberg, Hammarby Sjöstad och innerstaden ingår i den geografiska strategin. Under 2025 färdigställde Fabege tre större projekt: Separatorn 1 i Flemingsberg på 24 000 kvadratmeter, Nöten 4 i Solna strand på 66 000 kvadratmeter och Ackordet 1 i Arenastaden på 27 000 kvadratmeter.

Projekten fick också långsiktiga hyresgäster. Alfa Laval flyttade in i Separatorn 1 och Saab i Nöten 4. Båda hyresavtalen löper på mer än 20 år, enligt Fabeges redovisning av 2025.

Projektportföljen innehåller dessutom Kairo/Farao i Arenastaden, med en kommersiell byggrätt på 77 000 kvadratmeter och en bostadsbyggrätt på 15 000 kvadratmeter. Detaljplanen för Sveaplan vann laga kraft den 14 januari 2026 och möjliggör cirka 6 100 kvadratmeter nya kontorsytor. Byggstart planeras till hösten 2026, enligt Fabeges information om Sveaplan.

På Kungsholmen lanserade Fabege i januari 2025 kontorsprojektet Tegelterrassen. Där ska den befintliga byggnaden på Paradiset 27 bevaras och förädlas, samtidigt som den byggs på med tre våningar och tio terrasser. Projektet beskrivs närmare i Fabeges presentation av Tegelterrassen.

Uthyrning, hyresavtal och finansiell styrka

Fabeges ekonomiska uthyrningsgrad var 86 procent vid utgången av 2025, jämfört med 88 procent året före. Det är en viktig korrigering av bilden av bolaget som ett företag med genomgående höga uthyrningsgrader. Vakansläget påverkar både intäkterna och behovet av investeringar i lokalerna.

Under 2025 tecknade Fabege 194 nya hyresavtal med ett sammanlagt hyresvärde på 236 miljoner kronor. Nettouthyrningen uppgick till 36 miljoner kronor, medan bolagets mål är 80 miljoner kronor per år. Alla nytecknade hyresavtal avsåg gröna hyresavtal. Den genomsnittliga återstående löptiden för hyresavtalen var 5,1 år.

Fabege anger finansiella mål för belåningsgrad, soliditet, räntetäckning och skuldsättning. Målen är högst 50 procents belåningsgrad, minst 35 procents soliditet, en räntetäckningsgrad på minst 2,2 gånger och en skuldkvot på högst 13,0 gånger. Bolaget uppger samtidigt att banklån står för knappt 60 procent av finansieringen och att målet är en balans mellan bank- och kapitalmarknadsfinansiering.

Utdelningsmålet är att utdelningen ska uppgå till minst 50 procent av resultatet från löpande förvaltning och realiserat resultat från fastighetsförsäljningar efter skatt. Det är ett mål, inte en garanti för en viss utdelning. Den faktiska bedömningen av FABG kräver därför även aktuell aktiekurs, värdering och senaste rapport.

Stockholms kontorsmarknad och riskerna i FABG

Stockholms kontorsmarknad var utmanande under 2025. Den genomsnittliga vakansgraden var 14 procent, och efterfrågan på kontor var svag under första halvåret. Kontor med högre kvalitet bidrog till stabila hyror, medan nominella hyror bara ökade marginellt i attraktiva lägen. I mer perifera områden kvarstod prispress.

Detta är centralt för den som överväger aktien. Fabege har en tydlig exponering mot Stockholm, vilket kan gynna bolaget när efterfrågan och fastighetsvärden utvecklas väl. Samma koncentration ökar känsligheten för svagare uthyrning, längre vakanser och lägre hyresnivåer i regionen. Distansarbete är en ytterligare marknadsfaktor eftersom företag kan förändra hur mycket kontorsyta de behöver.

Investeraren bör särskilt följa ekonomisk uthyrningsgrad, nettouthyrning, hyresavtalens löptider och bolagets skuldsättning. Långa avtal kan ge bättre intäktsvisibilitet i enskilda projekt, men de eliminerar inte risken för vakanser i resten av beståndet. Fördelningen mellan Solna, innerstaden, Hammarby Sjöstad och Flemingsberg gör också att marknadsläget kan skilja sig mellan delmarknaderna.

Hållbarhet och gröna hyresavtal

Hållbarhet är en del av Fabeges förvaltning och projektutveckling. Samtliga förvaltningsfastigheter och projekt uppges vara hållbarhetscertifierade. Under 2025 var 93 procent av den totala uthyrningsbara ytan ovan mark täckt av gröna hyresavtal, med ett mål på 100 procent. Bolagets hållbarhetsarbete omfattar bland annat energieffektivisering och finns samlat på Fabeges hållbarhetssida.

Fabege har målet att förvaltningen ska vara klimatneutral 2030 och att klimatpåverkan från byggprojekt ska halveras jämfört med 2018, mätt med livscykelanalys. Ett exempel är Parkhuset i Solna Business Park, som projekteras med ett mål på 225 kilogram koldioxidekvivalenter per kvadratmeter, jämfört med cirka 450 kilogram per kvadratmeter i ett traditionellt nybyggnadsprojekt. Energieffektivisering och gröna hyresavtal kan påverka hur attraktiv en lokal är för hyresgäster, men de förändrar inte automatiskt aktiens värdering.

Vanliga frågor

Vad betyder Sto: FABG?

Sto: FABG är börskortnamnet för Fabege AB på Nasdaq Stockholm. Fabege är ett fastighetsbolag med fokus på kommersiella fastigheter och stadsutveckling i Stockholmsregionen.

Vad gör Fabege inom fastighetsförädling i Stockholm?

Fabege förvaltar befintliga fastigheter och utvecklar byggnader, byggrätter och stadsdelar. Arenastaden, Haga Norra, Solna Business Park, Flemingsberg, Hammarby Sjöstad och Stockholms innerstad är bolagets fokusområden. Sveaplan, Tegelterrassen och Kairo/Farao är exempel på projekt eller byggrätter i portföljen.

Hur hög var Fabeges uthyrningsgrad?

Den ekonomiska uthyrningsgraden var 86 procent vid utgången av 2025. Året före var den 88 procent. Under samma år uppgick nettouthyrningen till 36 miljoner kronor och 194 nya hyresavtal tecknades.

Vilka är de viktigaste riskerna med FABG?

De viktigaste riskerna i det belagda underlaget är exponeringen mot Stockholms kontorsmarknad, den höga vakansgraden på marknaden och bolagets geografiska koncentration. Svag efterfrågan, distansarbete och prispress i perifera områden kan påverka uthyrning och hyresintäkter. Belåningsgrad och räntekostnader är också centrala att följa.

Har Fabege ett utdelningsmål?

Ja. Fabege anger att utdelningen ska uppgå till minst 50 procent av resultatet från löpande förvaltning och realiserat resultat från fastighetsförsäljningar efter skatt. Målet ska skiljas från en faktisk, garanterad utdelning.